Подписаться на анонсы и новости
Кастомный устав
Тонкая настройка диспозитивных правил под договоренности партнеров по бизнесу
Тонкая настройка диспозитивных правил под договоренности партнеров по бизнесу
О дискуссии
Что обсудили спикеры и гости
Большинство предпринимателей не помнят, откуда взялся устав их компании. «Наверное, скачали из интернета» — самый популярный ответ в опросе, который мы провели. При этом за последние десять лет закон об ООО стал радикально гибче: появилась возможность настраивать голосование непропорционально долям, обуславливать выход участника любыми условиями, по-новому считать стоимость доли, ставить барьеры для наследников и супругов. Но большинство бизнесов об этих инструментах даже не подозревают.
Как устроена тонкая настройка устава и какие формулировки реально работают, разобрали на дискуссии Клуба корпоративных споров.
Устав и корпоративный договор: что куда
В 2014 году в законе появился корпоративный договор — как инструмент для тех договорённостей, которые не помещались в устав. С тех пор диспозитивность устава выросла настолько, что границы между двумя документами размылись. Но это не значит, что один из них стал лишним.
Глеб Базурин описывает оптимальную связку так: устав задаёт каркас и публичные правила, корпоративный договор донастраивает детали. При этом в уставе должны быть прямые ссылки на корпоративный договор, а сведения о его наличии — внесены в ЕГРЮЛ.
Зачем это нужно? Принцип простой: в отношении третьих лиц можно противопоставить только те обязательства, о которых им известно или должно быть известно. Если контрагент откроет выписку из ЕГРЮЛ, увидит отметку о корпоративном договоре, а потом в уставе найдёт ссылки на него — ему будет сложно утверждать, что он ни о чём не знал.
Что именно лучше оставить в уставе, а что вынести в корпоративный договор — зависит от ситуации. Конфиденциальные условия (размер опциона, формула распределения прибыли) удобнее держать в корпоративном договоре. Барьеры для третьих лиц — наследников, супругов, покупателей долей — разумнее закрепить в уставе, потому что он публичен.
Как устроено отчуждение доли: четыре уровня защиты
Продажа доли в грамотно составленном уставе — не одно правило, а многоуровневая система. Механизм из реального проекта:
Уровень 1 — локап. До определённой даты распоряжение долей запрещено полностью. Локап устанавливают, чтобы вопрос об отчуждении третьим лицам не возникал в принципе, пока проект не достиг своих целей.
Уровень 2 — согласие. После окончания локапа можно говорить о продаже, но только с письменного одобрения других участников.
Уровень 3 — тип сделки. Отчуждение допускается только через куплю-продажу. Не мена, не внесение в уставный капитал, не передача в личный фонд. Это важно, потому что преимущественное право работает полноценно именно в формате купли-продажи.
Уровень 4 — преимущественное право. Только после прохождения всех предыдущих ступеней включается механизм, при котором другие участники могут выкупить долю.
Из каждого уровня предусмотрены исключения — «разрешённые передачи». Для институционального инвестора это переброска актива внутри своей группы компаний. Для основателя — передача до 10% доли сотрудникам в рамках мотивационной программы. Для разрешённых передач не требуется ни согласие, ни соблюдение преимущественного права.
При этом в уставе можно выстроить многоуровневую страховку на случай разрешённой передачи: сначала написать, что согласие не требуется, затем — что если кто-то сочтёт иначе, оно считается заранее предоставленным, а в третьем пункте — что если и это не сработает, другие участники обязаны оформить все необходимые документы.
Преимущественное право: что теперь можно настраивать
По умолчанию преимущественное право устроено просто: цена равна цене предложения третьему лицу, распределение пропорционально долям, срок — 30 дней, у общества — вторичное право. Но теперь закон позволяет перенастроить практически каждый параметр.
Цена. Можно оставить классическую привязку к цене предложения. Можно зафиксировать формулу — через чистые активы, балансовую стоимость или другие показатели. Можно установить дисконт или премию. Важно: формульная цена должна быть одинаковой для всех и вводится только единогласно.
Круг лиц. Преимущественное право можно закрепить только за мажоритариями, только за основателями, за конкретными поименованными участниками. Можно построить каскад: сначала мажоритарий, потом компания, потом остальные. Можно вообще отменить — тоже единогласно.
Условия применения. Право может действовать только в первые три года, только при продаже лицом с долей свыше определённого порога, только при продаже более 25% уставного капитала.
Сроки. Можно увеличить с 30 до 60 или 90 дней.
Отзыв оферты. Закон теперь допускает: полный запрет на отзыв после направления, отзыв с согласия большинства, автоматический отзыв при изменении условий, запрет на отзыв при наличии частичного акцепта.
Раскрытие информации. Продавца можно обязать показать структуру покупателя вплоть до конечного бенефициара — чтобы в бизнес не вошли конкуренты или нежелательные лица.
Выход участника: разрешить нельзя запретить
По умолчанию выход из ООО запрещён. Разрешить его можно в уставе — при учреждении или позже, единогласным решением. Закон теперь позволяет обставить выход условиями с почти неограниченной гибкостью.
Модель «только для определённых участников». Можно поименовать конкретных лиц или задать критерий: например, выход разрешён только участникам с долей не более 25%. Это защищает компанию от кассового разрыва при уходе мажоритария.
Модель «под условием». Выход привязывается к обстоятельствам: достижение определённой выручки, прекращение полномочий директора, выход компании на новые рынки. Можно комбинировать условия и сроки: «не ранее чем через 5 лет после вступления, при условии отсутствия распределённой прибыли за указанный период».
Модель «ad hoc». Выход возможен только по единогласному решению собрания — каждый раз индивидуально.
Модель «с привязкой к обязательствам». Участник вправе выйти при условии полного погашения компанией кредитов и займов — чтобы долговая нагрузка не ложилась на оставшихся.
Ограничение одно: нельзя полностью запирать участника в обществе. Верховный суд в деле Яны Тормаш указал, что срок ограничения должен быть экономически обоснованным.
Действительная стоимость доли: новые правила с 2025 года
Расчёт действительной стоимости доли (ДСД) — одна из главных болевых точек корпоративного права. Годами стоимость считалась по бухгалтерской отчётности, что давало цифры, далёкие от реальности. Споры тянулись по 3–4 года.
С 2025 года в пункте 9 статьи 23 закона об ООО появился механизм рыночной оценки. Вот как он работает.
Триггер. Если участник (или само общество) не согласен с бухгалтерским расчётом, он подаёт письменное заявление в простой письменной форме. Это нужно сделать до истечения срока выплаты ДСД: для выхода — 3 месяца с даты записи в ЕГРЮЛ.
Расчёт. Стоимость чистых активов определяется как рыночная стоимость активов минус рыночная стоимость обязательств — через оценщика.
Оценщик. Привлекает тот, кто инициировал перерасчёт. В уставе можно заранее прописать критерии выбора оценщика или указать конкретную компанию.
Два сценария. Если оценка готова до истечения срока выплаты — общество платит по рыночным данным. Если не готова — общество сначала платит по бухгалтерии, а после завершения оценки производится корректировка: доплата участнику или возврат компании.
Альтернативная дата. По соглашению сторон можно изменить дату, на которую считается ДСД, — не привязываясь к последней отчётной дате.
Голосование непропорционально долям
По общему правилу голоса в ООО считаются пропорционально долям. Устав может это изменить. Юлия Михальчук приводит пять работающих моделей.
Управленческий вклад важнее процента. Участник А получает 60% голосов, участник Б — 40%, независимо от размера их долей.
Контроль только по стратегическим вопросам. По текущим вопросам (отчётность, распределение прибыли) — пропорционально. По стратегическим (реорганизация, изменение устава, увеличение капитала) — один участник получает 70%.
Коэффициент для управленца. Участник-директор голосует с коэффициентом 1,5 к своей доле. Если у него 30%, голосов будет 45%.
Антимажоритарная защита. Голоса одного участника не могут превышать 49%, независимо от размера доли.
Управленческое вето. Решение принимается, только если набрано 70% голосов и одновременно за него проголосовал конкретный участник. Двухфакторная модель: без одного из условий решение не проходит.
Наследники и супруги: 61% юристов считают это приоритетом
61% респондентов опроса назвали главным приоритетом в настройке устава условия входа наследников, правопреемников и супругов.
Вариант 1 — без ограничений. Наследники свободно входят в состав участников.
Вариант 2 — вход с единогласного согласия. Каждый действующий участник должен дать письменное согласие. Один отказ — наследник не входит, ему выплачивается ДСД.
Вариант 3 — молчание как согласие. Наследник входит, если в течение определённого срока никто не возразил.
Вариант 4 — контроль мажоритария. Вход блокируется только при возражении участников, владеющих совокупно более определённого процента.
Вариант 5 — отказ с премией. Наследнику отказывают во входе, но выплачивают ДСД с надбавкой.
Отдельная задача — присоединение наследников к действующему корпоративному договору. Глеб Базурин предлагает прописать в уставе, что любое лицо, к которому переходит доля, считается присоединившимся к корпоративному договору автоматически. «К любой такой формулировке можно задать вопросы. Но лучше хоть что-то, чем вообще не иметь никакой защиты», — говорит он.
Практическая рекомендация: обязывать участников заключать брачные договоры на этапе создания компании. «И обязательно устанавливайте барьер на вход супругов при разделе имущества — зачастую они входят, чтобы сводить личные счёты через деятельность компании», — предупреждает Юлия Михальчук.
Особенности АО: пятилетний вопрос
В непубличных акционерных обществах можно ввести требование о согласии акционеров на отчуждение акций третьим лицам. Но закон устанавливает потолок: такой срок не может превышать 5 лет с даты регистрации общества или внесения изменений в устав.
Можно ли каждые пять лет продлевать ограничение? Судебной практики нет. Глеб Базурин предлагает подстраховаться через корпоративный договор: если срок по уставу истёк, включается механизм из акционерного соглашения, а параллельно — обязательство акционеров проголосовать за продление.
Ещё одна проблема: в законе об АО нет прямого аналога барьеров для наследников и супругов, как в законе об ООО. Можно ли конструировать подобное через расширительное толкование — вопрос без однозначного ответа.
Чек-лист: о чём подумать при настройке устава
На основе дискуссии — минимальный набор вопросов для проработки:
«Не стоит пользоваться чужими шаблонами как готовыми решениями. Задача — описать именно те договорённости, которые есть у конкретных владельцев бизнеса. Но чужие документы полезны для насмотренности: чтобы понять, о чём вообще можно договориться».
Как устроена тонкая настройка устава и какие формулировки реально работают, разобрали на дискуссии Клуба корпоративных споров.
Устав и корпоративный договор: что куда
В 2014 году в законе появился корпоративный договор — как инструмент для тех договорённостей, которые не помещались в устав. С тех пор диспозитивность устава выросла настолько, что границы между двумя документами размылись. Но это не значит, что один из них стал лишним.
Глеб Базурин описывает оптимальную связку так: устав задаёт каркас и публичные правила, корпоративный договор донастраивает детали. При этом в уставе должны быть прямые ссылки на корпоративный договор, а сведения о его наличии — внесены в ЕГРЮЛ.
Зачем это нужно? Принцип простой: в отношении третьих лиц можно противопоставить только те обязательства, о которых им известно или должно быть известно. Если контрагент откроет выписку из ЕГРЮЛ, увидит отметку о корпоративном договоре, а потом в уставе найдёт ссылки на него — ему будет сложно утверждать, что он ни о чём не знал.
Что именно лучше оставить в уставе, а что вынести в корпоративный договор — зависит от ситуации. Конфиденциальные условия (размер опциона, формула распределения прибыли) удобнее держать в корпоративном договоре. Барьеры для третьих лиц — наследников, супругов, покупателей долей — разумнее закрепить в уставе, потому что он публичен.
Как устроено отчуждение доли: четыре уровня защиты
Продажа доли в грамотно составленном уставе — не одно правило, а многоуровневая система. Механизм из реального проекта:
Уровень 1 — локап. До определённой даты распоряжение долей запрещено полностью. Локап устанавливают, чтобы вопрос об отчуждении третьим лицам не возникал в принципе, пока проект не достиг своих целей.
Уровень 2 — согласие. После окончания локапа можно говорить о продаже, но только с письменного одобрения других участников.
Уровень 3 — тип сделки. Отчуждение допускается только через куплю-продажу. Не мена, не внесение в уставный капитал, не передача в личный фонд. Это важно, потому что преимущественное право работает полноценно именно в формате купли-продажи.
Уровень 4 — преимущественное право. Только после прохождения всех предыдущих ступеней включается механизм, при котором другие участники могут выкупить долю.
Из каждого уровня предусмотрены исключения — «разрешённые передачи». Для институционального инвестора это переброска актива внутри своей группы компаний. Для основателя — передача до 10% доли сотрудникам в рамках мотивационной программы. Для разрешённых передач не требуется ни согласие, ни соблюдение преимущественного права.
При этом в уставе можно выстроить многоуровневую страховку на случай разрешённой передачи: сначала написать, что согласие не требуется, затем — что если кто-то сочтёт иначе, оно считается заранее предоставленным, а в третьем пункте — что если и это не сработает, другие участники обязаны оформить все необходимые документы.
Преимущественное право: что теперь можно настраивать
По умолчанию преимущественное право устроено просто: цена равна цене предложения третьему лицу, распределение пропорционально долям, срок — 30 дней, у общества — вторичное право. Но теперь закон позволяет перенастроить практически каждый параметр.
Цена. Можно оставить классическую привязку к цене предложения. Можно зафиксировать формулу — через чистые активы, балансовую стоимость или другие показатели. Можно установить дисконт или премию. Важно: формульная цена должна быть одинаковой для всех и вводится только единогласно.
Круг лиц. Преимущественное право можно закрепить только за мажоритариями, только за основателями, за конкретными поименованными участниками. Можно построить каскад: сначала мажоритарий, потом компания, потом остальные. Можно вообще отменить — тоже единогласно.
Условия применения. Право может действовать только в первые три года, только при продаже лицом с долей свыше определённого порога, только при продаже более 25% уставного капитала.
Сроки. Можно увеличить с 30 до 60 или 90 дней.
Отзыв оферты. Закон теперь допускает: полный запрет на отзыв после направления, отзыв с согласия большинства, автоматический отзыв при изменении условий, запрет на отзыв при наличии частичного акцепта.
Раскрытие информации. Продавца можно обязать показать структуру покупателя вплоть до конечного бенефициара — чтобы в бизнес не вошли конкуренты или нежелательные лица.
Выход участника: разрешить нельзя запретить
По умолчанию выход из ООО запрещён. Разрешить его можно в уставе — при учреждении или позже, единогласным решением. Закон теперь позволяет обставить выход условиями с почти неограниченной гибкостью.
Модель «только для определённых участников». Можно поименовать конкретных лиц или задать критерий: например, выход разрешён только участникам с долей не более 25%. Это защищает компанию от кассового разрыва при уходе мажоритария.
Модель «под условием». Выход привязывается к обстоятельствам: достижение определённой выручки, прекращение полномочий директора, выход компании на новые рынки. Можно комбинировать условия и сроки: «не ранее чем через 5 лет после вступления, при условии отсутствия распределённой прибыли за указанный период».
Модель «ad hoc». Выход возможен только по единогласному решению собрания — каждый раз индивидуально.
Модель «с привязкой к обязательствам». Участник вправе выйти при условии полного погашения компанией кредитов и займов — чтобы долговая нагрузка не ложилась на оставшихся.
Ограничение одно: нельзя полностью запирать участника в обществе. Верховный суд в деле Яны Тормаш указал, что срок ограничения должен быть экономически обоснованным.
Действительная стоимость доли: новые правила с 2025 года
Расчёт действительной стоимости доли (ДСД) — одна из главных болевых точек корпоративного права. Годами стоимость считалась по бухгалтерской отчётности, что давало цифры, далёкие от реальности. Споры тянулись по 3–4 года.
С 2025 года в пункте 9 статьи 23 закона об ООО появился механизм рыночной оценки. Вот как он работает.
Триггер. Если участник (или само общество) не согласен с бухгалтерским расчётом, он подаёт письменное заявление в простой письменной форме. Это нужно сделать до истечения срока выплаты ДСД: для выхода — 3 месяца с даты записи в ЕГРЮЛ.
Расчёт. Стоимость чистых активов определяется как рыночная стоимость активов минус рыночная стоимость обязательств — через оценщика.
Оценщик. Привлекает тот, кто инициировал перерасчёт. В уставе можно заранее прописать критерии выбора оценщика или указать конкретную компанию.
Два сценария. Если оценка готова до истечения срока выплаты — общество платит по рыночным данным. Если не готова — общество сначала платит по бухгалтерии, а после завершения оценки производится корректировка: доплата участнику или возврат компании.
Альтернативная дата. По соглашению сторон можно изменить дату, на которую считается ДСД, — не привязываясь к последней отчётной дате.
Голосование непропорционально долям
По общему правилу голоса в ООО считаются пропорционально долям. Устав может это изменить. Юлия Михальчук приводит пять работающих моделей.
Управленческий вклад важнее процента. Участник А получает 60% голосов, участник Б — 40%, независимо от размера их долей.
Контроль только по стратегическим вопросам. По текущим вопросам (отчётность, распределение прибыли) — пропорционально. По стратегическим (реорганизация, изменение устава, увеличение капитала) — один участник получает 70%.
Коэффициент для управленца. Участник-директор голосует с коэффициентом 1,5 к своей доле. Если у него 30%, голосов будет 45%.
Антимажоритарная защита. Голоса одного участника не могут превышать 49%, независимо от размера доли.
Управленческое вето. Решение принимается, только если набрано 70% голосов и одновременно за него проголосовал конкретный участник. Двухфакторная модель: без одного из условий решение не проходит.
Наследники и супруги: 61% юристов считают это приоритетом
61% респондентов опроса назвали главным приоритетом в настройке устава условия входа наследников, правопреемников и супругов.
Вариант 1 — без ограничений. Наследники свободно входят в состав участников.
Вариант 2 — вход с единогласного согласия. Каждый действующий участник должен дать письменное согласие. Один отказ — наследник не входит, ему выплачивается ДСД.
Вариант 3 — молчание как согласие. Наследник входит, если в течение определённого срока никто не возразил.
Вариант 4 — контроль мажоритария. Вход блокируется только при возражении участников, владеющих совокупно более определённого процента.
Вариант 5 — отказ с премией. Наследнику отказывают во входе, но выплачивают ДСД с надбавкой.
Отдельная задача — присоединение наследников к действующему корпоративному договору. Глеб Базурин предлагает прописать в уставе, что любое лицо, к которому переходит доля, считается присоединившимся к корпоративному договору автоматически. «К любой такой формулировке можно задать вопросы. Но лучше хоть что-то, чем вообще не иметь никакой защиты», — говорит он.
Практическая рекомендация: обязывать участников заключать брачные договоры на этапе создания компании. «И обязательно устанавливайте барьер на вход супругов при разделе имущества — зачастую они входят, чтобы сводить личные счёты через деятельность компании», — предупреждает Юлия Михальчук.
Особенности АО: пятилетний вопрос
В непубличных акционерных обществах можно ввести требование о согласии акционеров на отчуждение акций третьим лицам. Но закон устанавливает потолок: такой срок не может превышать 5 лет с даты регистрации общества или внесения изменений в устав.
Можно ли каждые пять лет продлевать ограничение? Судебной практики нет. Глеб Базурин предлагает подстраховаться через корпоративный договор: если срок по уставу истёк, включается механизм из акционерного соглашения, а параллельно — обязательство акционеров проголосовать за продление.
Ещё одна проблема: в законе об АО нет прямого аналога барьеров для наследников и супругов, как в законе об ООО. Можно ли конструировать подобное через расширительное толкование — вопрос без однозначного ответа.
Чек-лист: о чём подумать при настройке устава
На основе дискуссии — минимальный набор вопросов для проработки:
- Порядок голосования: нужно ли асимметричное распределение, по каким вопросам, с какими порогами.
- Механизм отчуждения доли: локап, согласие, тип сделки, преимущественное право. — Условия выхода: кому, когда, при каких обстоятельствах.
- Расчёт ДСД: формула, оценщик, сроки, альтернативная дата.
- Барьеры на вход наследников и супругов.
- Обязательство участников заключить брачные договоры.
- Связка с корпоративным договором: какие положения публичны, какие конфиденциальны.
- Арбитрабельность: включение арбитражных оговорок в устав и корпоративный договор.
«Не стоит пользоваться чужими шаблонами как готовыми решениями. Задача — описать именно те договорённости, которые есть у конкретных владельцев бизнеса. Но чужие документы полезны для насмотренности: чтобы понять, о чём вообще можно договориться».
Для кого
Собственникам бизнеса и директорам
которые хотят избежать личной ответственности за долги компании.
Членам СД, финансовым директорам и бухгалтерам
которым важно понимать новые зоны риска.
Клуб корпоративных споров
Крупнейшее сообщество специалистов, которые фокусируются на проблемах корпоративного права и разрешении судебных споров в этой области
Юристам и адвокатам
специализирующимся на банкротстве и субсидиарной ответственности
Консультантам, аудиторам и представителям банков, чтобы не попасть в категорию КДЛ.
Спикеры
Глеб Базурин
Старший юрист юридической фирмы VK Partners, преподаватель специальных курсов и курсов повышения квалификации НИУ ВШЭ и Legal Academy, арбитр Российского арбитражного центра, эксперт Комиссии по корпоративному праву и корпоративному управлению Московского отделения АЮР
Юлия Михальчук
Администратор Клуба корпоративных споров. Более 10 лет специализируется на корпоративных и банкротных спорах.
Основной фокус — споры об ответственности директоров, акционеров и бенефициаров
Основной фокус — споры об ответственности директоров, акционеров и бенефициаров
Просим регистрироваться на личную почту, а не корпоративную,
так как спам-фильтры могут не пропустить нашу рассылку
так как спам-фильтры могут не пропустить нашу рассылку
Запись дискуссии (доступ 1 мес.)
Сертификат
Тарифы
Выберите тариф, который подходит под ваш запрос
Участие в клубе
(1 мес.)
(1 мес.)
руб
Доступ ко всем записям
Доступ на все события
Закрытый чат с Юлей и участниками
Участие в клубе
(3 мес.)
(3 мес.)
руб
Доступ ко всем записям
Доступ на все события
Закрытый чат с Юлей и участниками
80+
Мы приглашаем самых опытных и признанных экспертов по корпоративному праву
Спикеров
40+
Мы проводим онлайн-встречи для обсуждения сложных вопросов корпоративного права
Дискуссий
200+
Мы провели с гостями Клуба провели за обсуждением интересных кейсов и вопросов
Часов
Клуб корпоративных споров – это сообщество профессионалов и энтузиастов, которые занимаются корпоративным правом и управлением.
Наш Клуб – это платформа для объединения профессионалов, обмена мнениями, обсуждения сложных вопросов и проведения дискуссий по самым животрепещущим темам на стыке корпоративного права.
Наш Клуб – это платформа для объединения профессионалов, обмена мнениями, обсуждения сложных вопросов и проведения дискуссий по самым животрепещущим темам на стыке корпоративного права.
Мы создали Клуб, чтобы объединить разных специалистов – юристов, судей, нотариусов, специалистов по корпоративному управлению, владельцев компаний и топ-менеджеров, которые каждый день сталкиваются с непростыми вопросами корпоративного права и ищут людей, которые помогут найти верное решение.
Что вас ждет
01
02
03
04
05
06
Участие в 2 онлайн-дискуссиях в месяц по корпоративному праву
Анализ сложных вопросов и разбор свежей практики Верховного Суда и окружных кассаций
Эфиры «Вопрос – ответ» с Юлией Михальчук для разбора ваших ситуаций
Чат с коллегами для обсуждения юридических вопросов
Доступ к базе знаний – Notion с навигацией по корпоративным спорам
Записи прошедших онлайн-дискуссий
В течении 30 минут, после оплаты поступит подтверждение о регистрации на дискуссию. За час и за 10 минут до начала поступит ссылка на вебинар
Запись будет доступна в течении 1 месяца после открытия доступа.
Да, для этого просим заполнить анкету https://forms.yandex.ru/u/67dbe0c29029020e15579025/
ВСЕ МЕРОПРИЯТИЯ МЫ ПРОВОДИМ ПРИ ПОДДЕРЖКЕ ПАРТНЁРОВ И ДРУЗЕЙ
ВСЕ МЕРОПРИЯТИЯ МЫ ПРОВОДИМ ПРИ ПОДДЕРЖКЕ ПАРТНЁРОВ И ДРУЗЕЙ
ВСЕ МЕРОПРИЯТИЯ МЫ ПРОВОДИМ ПРИ ПОДДЕРЖКЕ ПАРТНЁРОВ И ДРУЗЕЙ
